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（數(shù)據(jù)來源：Macus & Millichap Research Services | NAREIG | Costar | U.S. Energy Information Administration）

　　2014年美國商業(yè)地產(chǎn)成交總額3740億美元，其中零售類商業(yè)地產(chǎn)交易額718億美元，同比增長28%，占總交易額的19.2%。海外投資者貢獻45億美元，主要來自于荷蘭、巴西、德國、澳大利亞、加拿大、中國，其中，荷蘭和巴西是上一年度最大的贏家。零售類商業(yè)地產(chǎn)包括：購物中心、餐廳、超市、聯(lián)排商場、咖啡店等，其成交額在總交易中并不是最多的，但卻是增速最快的。

　　低油價助長消費

　　2014年下半年國際油價持續(xù)下跌，全年跌幅近50%，下跌速度創(chuàng)過去十年來最快，直到今年2月才有所反彈，首次月度上漲并出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。然而好景不長，由于國際能源署在最新的一期月度報告中對原油供應(yīng)持續(xù)過剩表達了更強烈的擔憂，在3月9日到13日的一周內(nèi)國際油價跌幅達到了9.6%，外盤美原油WTI在3月17日更是錄得連續(xù)6個工作日收跌，收盤至43.46美元/桶，刷新2009年3月份以來新低。

　　另一方面，較低能源價格會為美國消費者帶來更多的儲蓄。如果2015年平均油價保持在過去幾周的水平上，機動車主明年在汽油購買上將會比2013年節(jié)省1000億美元。就在冬季到來時居民取暖油價也在下降。美國人可以利用額外的現(xiàn)金來做如下三件事：花錢、存錢、還債，2014年11月份消費者信心指數(shù)達到了七年最高水平，我們預(yù)計這筆“意外之財”的一半都將用于消費，這對美國經(jīng)濟來說無疑是一個福音，因為消費占到GDP的70%。

　　按照上一次油價崩盤時(2009年1月)的消費模式預(yù)測，低收入人群將在食品超市、快餐店、一元店等平價商店上增加花費，而中高收入階層則會在餐廳、服裝飾品等生活休閑娛樂類上開支更多。不過有一點是共同的，那就是汽車零售、保養(yǎng)類商店會有更高的收益。

　　NAREIG旗下的北美購房網(wǎng)(http://m.k3953.net)商業(yè)地產(chǎn)總監(jiān)尹航先生近期表示：低油價的受益人不止是消費者。隨著能源和運費的下降，企業(yè)利潤也會增長。這些因素對零售類商業(yè)地產(chǎn)的擴張及發(fā)展都很有極大的益處。

　　汽車零售、保養(yǎng)類

　　· 2014年，全美小型汽車交易額達到1640萬美元，創(chuàng)2006年以來新高。從長遠角度看，這些新上路的汽車也將為汽修店增加收入。

　　· 在過去的12個月，由于需求上升，汽車零售、保養(yǎng)類商業(yè)地產(chǎn)的回報率下降了0.6%，此類新建商業(yè)地產(chǎn)的回報率在5%左右，平均價格為220美元/平方英尺。

　　餐廳

　　· 低油價為消費者帶來更多儲蓄，這部分“閑錢”將幫助增長餐廳的收入。

　　· 在過去12個月里，餐廳類商業(yè)地產(chǎn)的回報率下降了0.2%，而平均交易過戶速度提升了11%。由于可出售項目遠低于投資者額需求，因此很多競爭力不強的投資只能退而求其次。

　　· 在未來的一年里，我們預(yù)計會有更多的新式菜館取代傳統(tǒng)餐廳，并建立自己的連鎖品牌體系。而一部分老式餐廳可能關(guān)閉，因此NAREIG推薦投資者在購入餐廳類商業(yè)地產(chǎn)之前需要對當?shù)氐娜巳�、收入、和種族進行分析。

　　一元店

　　· 去年，主流一元店品牌Family Dollar和DollarTree進行了合并，因為本次合并，F(xiàn)amily Dollar可能關(guān)閉部分分店，但同時宣布會在2015年新增250家分店。

　　· 在過去的12個月里，平價超市(Dollar Store)的平均回報率為6%，同比降低0.5%。一元店的主要客戶群體為低收入人群，由于就業(yè)市場復(fù)蘇和油價走低，該類零售商店會在2015年有更多的收入。

　　藥店類超市

　　· 奧巴馬醫(yī)要求每個個體都需要有醫(yī)療保險，這一政策的出臺也為醫(yī)院、藥店、診所增加了收入。根據(jù)Marcus&Millichap數(shù)據(jù)顯示，過去一年藥店類商業(yè)地產(chǎn)的平均售價為$367美元每平方英尺，同比增長7%。

　　· 藥店類超市主流品牌Walgreens和CVS目前的平均轉(zhuǎn)手回報率都在5%左右，RiteAid為6%;總體回報率同比下降0.5%。

　　· Rite Aid扭虧為盈：幾年前Rite Aid近乎破產(chǎn)，而2014年財報顯示Rite Aid扭虧為盈，凈收益達到2.49億美元，而2012年Rite Aid財報顯示其虧損3.69億美元。

　　· 綜上所述，NAREIG預(yù)測藥店類商業(yè)地產(chǎn)會繼續(xù)走強，并且會吸引養(yǎng)老基金、保險公司的投資。

　　快餐店

　　· 過去的12個月，快餐店總體回報率下降了0.4%，平均回報率在6%左右。而類似麥當勞這樣的大品牌，第一年地約的回報率在4%左右。

　　· 由于就業(yè)和經(jīng)濟的復(fù)蘇，部分低收入人群也會更頻繁的光顧快餐店。盡管麥當勞最近的銷售業(yè)績不及預(yù)期，但其競爭對手Burger King(漢堡王)則宣布在2015年新開250家分店。

　　· 在2014年，快餐店整體成交速度保持平衡，但是單位售價$ 607美元每平方英尺，同比上漲11%。

　　· 根據(jù)NAREIG 數(shù)據(jù)庫顯示，快餐店的整體回報率根據(jù)租約擔保方的不同變化較大。大型加盟商擔保項目的回報率比總公司擔保項目的回報率高100個基點。