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想要在芝加哥做生意的小伙伴們都會(huì)遇到這樣的難題：如何把自己的商品推售出去？銷售渠道在哪？就這些問(wèn)題，小編向你介紹一所主要交易方式為公開喊價(jià)交易的交易所——芝加哥商品交易所。

芝加哥商品交易所是芝加哥商品交易控股公司（Chicago Mercantile Exchange Holdings Inc.）(NYSE: CME)的全資子公司，后者是Russell 1000 (R) Index的成分公司。CME創(chuàng)立于1874年，其前身為農(nóng)產(chǎn)品交易所，由一批農(nóng)產(chǎn)品經(jīng)銷商創(chuàng)建，當(dāng)時(shí)該交易所上市的主要商品為黃油、雞蛋、家禽及其他不耐儲(chǔ)藏的農(nóng)產(chǎn)品。

成立于1848年的芝加哥期貨交易所(Chicago Board of Trade - CBOT)是一個(gè)具有領(lǐng)導(dǎo)地位的期貨與期權(quán)交易所。通過(guò)交易所的公開喊價(jià)和電子交易系統(tǒng)，超過(guò)3600個(gè)CBOT會(huì)員交易50種不同的期貨與期權(quán)產(chǎn)品。在2003年，交易所成交量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的4.54億張合約。

在交易所早期，CBOT僅交易農(nóng)產(chǎn)品，如玉米、小麥、燕麥和大豆。交易所的期貨合約經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展演變現(xiàn)包括非保存性農(nóng)產(chǎn)品和非農(nóng)產(chǎn)品，如黃金和白銀。CBOT第一種金融期貨合約于1975年10月推出，該合約為基于政府全國(guó)抵押協(xié)會(huì)抵押擔(dān)保證券的期貨合約。隨著第一種金融期貨合約的推出，期貨交易逐漸被引進(jìn)到多種不同的金融工具，其中包括美國(guó)國(guó)庫(kù)中長(zhǎng)期債券、股價(jià)指數(shù)和利率互換等。另一個(gè)金融創(chuàng)新，期貨期權(quán)，于1982年推出。

在過(guò)去的150多年中，CBOT的主要交易方式為公開喊價(jià)交易，即交易者在交易場(chǎng)內(nèi)面對(duì)面的買賣期貨合約。然而，為了滿足全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的需求，CBOT于1994年成功地推出了第一個(gè)電子交易系統(tǒng)。在過(guò)去的十年中，隨著電子交易使用的日益普及，交易所曾將電子交易系統(tǒng)數(shù)次升級(jí)。最近，在2004年1月，CBOT推出了另一個(gè)由領(lǐng)先的LIFFE CONNECT交易技術(shù)所支持的新的電子交易系統(tǒng)。

在CBOT推出新交易系統(tǒng)的同時(shí)，交易所也完成了清算業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)換。芝加哥商業(yè)交易所(CME)于2004年1月開始為CBOT的所有產(chǎn)品提供清算及相關(guān)業(yè)務(wù)服務(wù)。CME/CBOT共同清算網(wǎng)將兩個(gè)具有主導(dǎo)地位的金融機(jī)構(gòu)結(jié)合起來(lái)，該清算網(wǎng)提高了業(yè)務(wù)、保證金和資本效率，使期貨經(jīng)紀(jì)商和期貨產(chǎn)品的最終用戶獲益非淺。

無(wú)論是電子交易還是公開喊價(jià)，CBOT的主要角色是為客戶提供一個(gè)具有透明性及流通性的合約市場(chǎng)，該市場(chǎng)的作用為價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)管理及投資。農(nóng)場(chǎng)主、公司、小企業(yè)所有者、金融服務(wù)提供者、國(guó)際交易機(jī)構(gòu)及其它個(gè)人或機(jī)構(gòu)可通過(guò)一個(gè)稱作套期保值的過(guò)程來(lái)管理價(jià)格、利率、和匯率風(fēng)險(xiǎn)。套期保值是通過(guò)在期貨市場(chǎng)持有相等但相反的頭寸來(lái)對(duì)沖掉現(xiàn)貨市場(chǎng)頭寸的內(nèi)在價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的操作。套期保值者利用CBOT期貨市場(chǎng)保護(hù)其業(yè)務(wù)以避免不利的價(jià)格變動(dòng)可能對(duì)其盈余造成的不利影響。

期貨市場(chǎng)還讓全球的投機(jī)者通過(guò)解釋及利用經(jīng)濟(jì)資料、新聞和其它信息來(lái)確定交易價(jià)格及是否以投資者身份進(jìn)入市場(chǎng)。投機(jī)者填補(bǔ)套期保值者買賣價(jià)的缺口，因此使市場(chǎng)具有更高的流通性及成本效率。各種市場(chǎng)參與者均具有不同意見及接觸不同市場(chǎng)信息，市場(chǎng)參與者的交易導(dǎo)致價(jià)格發(fā)現(xiàn)及提供基準(zhǔn)價(jià)格。

2004年，該交易所每天進(jìn)行大約15億美元的結(jié)算付款，截至2004年12月31日，它管理的抵押保證金為441億美元，其中31億美元是為非CME產(chǎn)品抵押的保證金。

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