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芝加哥期貨交易所是當(dāng)前世界上最具代表性的農(nóng)產(chǎn)品交易所。1848年，由83位谷物交易商發(fā)起組建了芝加哥期貨交易所，1865年用標(biāo)準(zhǔn)的期貨合約取代了遠(yuǎn)期合同，并實(shí)行了保證金制度。2006年10月17日美國芝加哥商業(yè)交易所（CME）和芝加哥期貨交易所（CBOT）宣布已經(jīng)就合并事宜達(dá)成最終協(xié)議，兩家交易所合并成全球最大的衍生品交易所——芝加哥交易所集團(tuán)。

19世紀(jì)初期，芝加哥是美國最大的谷物集散地，隨著谷物交易的不斷集中和遠(yuǎn)期交易方式的發(fā)展,1848年，由82位谷物交易商發(fā)起組建了芝加哥期貨交易所，該交易所成立后，對(duì)交易規(guī)則不斷加以完善，于1865年用標(biāo)準(zhǔn)的期貨合約取 代了遠(yuǎn)期合同，并實(shí)行了保證金制度。芝加哥期貨交易所除廠提供玉米，大豆、小麥等農(nóng)產(chǎn)品期貨交易外，還為中、長期美國政府債券、股票指數(shù)、市政債券指數(shù)、 黃金和白銀等商品提供期貨交易市場(chǎng)，并提供農(nóng)產(chǎn)品、金融及金屬的期權(quán)交易。芝加哥期貨交易所的玉米、大豆、小麥等品種的期貨價(jià)格，不僅成為美國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、 加上的重要參考價(jià)格，而且成為國際農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易中的權(quán)威價(jià)格。

成立于1848年的芝加哥期貨交易所(Chicago Board of Trade - CBOT)是一個(gè)具有領(lǐng)導(dǎo)地位的期貨與期權(quán)交易所。通過交易所的公開喊價(jià)和電子交易系統(tǒng)，超過3600個(gè)CBOT會(huì)員交易50種不同的期貨與期權(quán)產(chǎn)品。在2003年，交易所成交量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的4.54億張合約。

在交易所早期,CBOT僅交易農(nóng)產(chǎn)品，如玉米、小麥、燕麥和大豆。交易所的期貨合約經(jīng)過多年的發(fā)展演變現(xiàn)包括非保存性農(nóng)產(chǎn)品和非農(nóng)產(chǎn)品，如黃金和白銀。CBOT第一種金融期貨合約于1975年10月推出，該合約為基于政府全國抵 押協(xié)會(huì)抵押擔(dān)保證券的期貨合約。隨著第一種金融期貨合約的推出，期貨交易逐漸被引進(jìn)到多種不同的金融工具，其中包括美國國庫中長期債券、股價(jià)指數(shù)和利率互換等。另一個(gè)金融創(chuàng)新，期貨期權(quán)，于1982年推出。

在過去的150多年中,CBOT的主要交易方式為公開喊價(jià)交易，即交易者在交易場(chǎng)內(nèi)面對(duì)面的買賣期貨合約。然而，為了滿足全球經(jīng)濟(jì)增長的需求,CBOT于1994年成功地推出了第一個(gè)電子交易系統(tǒng)。在過去的十年中，隨著電子交易使用的日益普及，交易所曾將電子交易系統(tǒng)數(shù)次升級(jí)。在2004年1月,CBOT推出了另一個(gè)由領(lǐng)先的LIFFE CONNECT交易技術(shù)所支持的新的電子交易系統(tǒng)。

在CBOT推出新交易系統(tǒng)的同時(shí)，交易所也完成了清算業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)換。芝加哥商業(yè)交易所(CME)于2004年1月開始為CBOT的所有產(chǎn)品提供清算及相關(guān)業(yè)務(wù)服務(wù)。CME/CBOT共同清算網(wǎng)將兩個(gè)具有主導(dǎo)地位的金融機(jī)構(gòu)結(jié)合起來，該清算網(wǎng)提高了業(yè)務(wù)、保證金和資本效率，使期貨經(jīng)紀(jì)商和期貨產(chǎn)品的最終用戶獲益匪淺。

無論是電子交易還是公開喊價(jià),CBOT的主要角色是為客戶提供一個(gè)具有透明性及流通性的合約市場(chǎng)，該市場(chǎng)的作用為價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)管理及投資。農(nóng)場(chǎng)主、公司、小企業(yè)所有者、金融服務(wù)提供者、國際交易機(jī)構(gòu)及其 它個(gè)人或機(jī)構(gòu)可通過一個(gè)稱作套期保值的過程來管理價(jià)格、利率、和匯率風(fēng)險(xiǎn)。套期保值是通過在期貨市場(chǎng)持有相等但相反的頭寸來對(duì)沖掉現(xiàn)貨市場(chǎng)頭寸的內(nèi)在價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的操作。套期保值者利用CBOT期貨市場(chǎng)保護(hù)其業(yè)務(wù)以避免不利的價(jià)格變動(dòng)可能對(duì)其盈余造成的不利影響。